Según la Bolsa de Comercio de Rosario “los términos de intercambio le sonríen a la Argentina y fortalecen la balanza comercial” sumando reservas al BCRA y alejando temores y presiones devaluatorias.

Términos de Intercambio Argentina. Bolsa de Comercio de Rosario.

De acuerdo al último informe de coyuntura publicado por la Bolsa de Comercio de Rosario, durante el primer trimestre del años, los términos de intercambio de nuestro país fueron los mejores desde fines de 2014, y el tercer mejor registro en 35 años. Entre enero y abril 2021 las exportaciones crecieron 21,8%, mientras las importaciones llevan ya un incremento acumulado de 37,4% en los primeros cuatro meses de 2021.

En abril nuestras ventas al exterior totalizaron US$ 6.143 millones, un 40% por encima del registro de abril 2020, marcando el mayor valor para dicho mes desde 2014. El acumulado durante el primer cuatrimestre alcanzó US$ 21.550 millones y se ubica como el mejor desempeño exportador para el período desde el año 2012, el último boom del precio de los commodities.

“La mejora de 21,8% registrada en los primeros 4 meses del año en curso, obedece principalmente a la suba en los precios de nuestros productos exportables, fundamentalmente Manufacturas de Origen Agropecuario (MOA) que explicaron 16,3 puntos porcentuales de dicho incremento, aunque las cantidades también crecieron un 4,8 puntos porcentuales”

“Del análisis de las exportaciones por grandes rubros -explica el informe- se destacó el crecimiento del 53% en MOA, por mayores valores de ventas de harina y pellets de soja. Las Manufacturas de Origen Industrial (MOI) crecieron 16,9% principalmente por mayores ventas de material de transporte terrestre, en tanto que los despachos de Combustibles y Energía fueron 10,8% menores, mientras que las exportaciones de Productos Primarios cayeron 2,5%, por menores ventas de cereales”

Exportaciones, importaciones y saldo comercial. Evolución mensual.

“Las exportaciones del complejo soja representaron el 30% de las exportaciones totales del cuatrimestre, y explicaron gran parte de la mejora en el balance comercial de nuestro país. Ellas aportaron US$ 6.980 millones, una suba de 82,1% en términos interanuales (US$ 3.146 millones), producto de un aumento de 29,3% en las cantidades exportadas y un crecimiento de 40,4% en los valoresde exportación. Las cotizaciones internacionales mejoraron en promedio un 48,6% en aceite de soja, 46,6% en poroto de soja; 37,7% en harina y pellets y 22,3% en biodiésel”

Importaciones argentinas 2021

Según el informe de la Dirección de Estudios Económicos de la Bolsa de Comercio de Rosario “las importaciones también se incrementaron notablemente en lo que va del año, con un crecimiento acumulado del 37,4% en los primeros cuatro meses de 2021. Sin embargo, a diferencia de las exportaciones, el incremento se explica por cantidades. Mientras los precios explican solo 3,1 puntos porcentuales (pp) del incremento, la suba de cantidades argumenta los restantes 33,2 pp. Resulta interesante considerar que la importación de bienes de capital trepó 47%, mientras los bienes intermedios 42,3%

La relación de precios internacionales, muy favorable para la República Argentina, se plasma en la mejora de los términos de intercambio, que en el 1er trimestre de 2021 fueron los mejores que tuviera nuestro país desde el último trimestre de 2014, y el tercer mejor registro del índice en los últimos 35 años. Ello contribuyó a la mejora del resultado de la balanza comercial en el período, que totalizó un saldo positivo de US$ 4.001 millones

Reservas BCRA

El paper señala que tras perforar el piso de los US$ 4.000 millones en febrero de este año, las reservas netas atesoradas por el Banco Central de la República Argentina, vienen mostrando una recuperación sostenida de la mano de la liquidación de divisas validada por las diversas cadenas que componen el complejo agroindustrial.

Reservas netas BCRA.
Fuente: Bolsa de comercio de Rosario

A la espera de nuevas e inminentes asignaciones de DEGs por parte del Fondo Monetario Internacional “las reservas brutas también vienen mostrando un ritmo de recuperación que atenúa las proyecciones devaluatorias al menos en el corto plazo. En los primeros 5 meses de 2021, la liquidación de divisas de la agroindustria superó los US$ 13.300 millones, al tiempo que las reservas netas han crecido casi US$ 3.000 millones en lo que va del año. Con este aporte de divisas de los sectores agroexportadores -señala finalmente el estudio- se reafirma el rol del campo como actor de peso en la estabilidad cambiaria y macroeconómica del país”

Walter Darío Valdéz Lettieri

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